Monetarias y Financieras
En medio de la incertidumbre vinculada a la renegociación de la deuda, el BCRA dispuso una nueva baja en la tasa de interés de política monetaria de 44% a 40%, acumulando un recorte de 8 p.p. en una semana. En la misma semana, el BCRA aminoró el ritmo de deslizamiento del tipo de cambio, que desde la última semana de enero comenzó a ubicarse por encima de la tasa de interés en pesos y contribuyó a revertir el saldo positivo de las intervenciones de la autoridad monetaria en el mercado de cambios.
Asimismo, cuando resta poco más de un mes para cumplir los plazos presentados por el Ministerio de Economía para tener concluida la operación de reestructuración, de momento no se conocen mayores novedades en torno a los lineamientos de la propuesta, que según el cronograma debería comenzar a aparecer en la primera semana de marzo. De no concluirse un acuerdo para fines de marzo, empezarían a abrirse los escenarios que planteamos en nuestro último informe mensual.
Jubilaciones
En el marco de la Ley de Solidaridad y Reactivación Productiva, el Gobierno hizo uso de sus facultades para modificar el ajuste vigente en la ley de ajuste de movilidad previsional aprobada a fines de 2017.
Así, las jubilaciones subirían 2,3% más una suma fija de $1.500 entre marzo y mayo de este año, lo que repercute en un aumento promedio ponderado en torno al 9,2% frente al 11,6% que surgiría de aplicarse la ley de movilidad anterior a toda la escala jubilatoria.
El aumento implica un ahorro de 0,04% del PIB en el rubro jubilaciones, mientras que representa un desahorro de 0,01% del PIB en el resto del gasto social teniendo en cuenta que el Gobierno hizo extensivo el aumento del 13% a las asignaciones familiares y a la AUH, como así también a todos aquellos perceptores de pensiones no contributivas.
Actividad
Los datos que buscan anticipar la dinámica del consumo registraron una desaceleración de la caída en el margen durante el mes de enero, en línea con lo que se viene observando en los datos de alta frecuencia vinculados al nivel general de actividad.
Acuerdo de precios y salarios
La estrategia del Gobierno nacional frente al acuerdo de precios y salarios comienza a dar sus primeras señales positivas en esta semana. En este sentido, el sindicato de Comercio, representativo en términos de cantidad de gente afiliada, pautó un aumento salarial por el primer trimestre donde incorporó una suma fija de $2.000 en el mes de marzo (que se agregan a los $4.000 del decreto, incluidos en la paritaria del 2020) con posibles sumas fijas en abril, mayo y junio, y una intención de postergarlo hasta julio.
Precios Mayoristas e ICC
En el día de ayer se publicó el índice de precios internos al por mayor (IPIM), que presentó en enero una suba del 1,5% contra el mes anterior, alcanzando un aumento de 60% en la comparación interanual.
Mercados/Panorama Internacional
Luego de los reportes de Japón y Corea del Sur, que informaron nuevas muertes a causa del coronavirus fuera de China, el temor a la expansión del virus por fuera de las fronteras del gigante asiático provocó una aversión al riesgo en los mercados financieros internacionales, consistente con una caída del 0,5% en el S&P y un aumento considerable en el DXY respecto a los valores que venía registrando en la última semana (+0,5%). A esto se le sumaron los temores en torno al cumplimiento de los compromisos por parte de China firmados en la Fase 1 del acuerdo comercial con USA.
