Aclaración
Transcribimos la nota publicada por Miguel Bein en el diario La Nación de hoy en donde aclara la controversia generada ayer en base a transcripciones erradas de una entrevista en canal 26, cuyo contenido ya había sido incluido en nuestro último informe mensual.
Monetarias y Financieras
La situación financiera se sostiene bajo control en un contexto donde la liquidación de exportaciones retorna a la zona de US$100 millones por día y permite empezar a normalizar el flujo de importaciones reprimidas. El dólar oficial sigue deslizandose en torno a 1% por mes, con una brecha cayendo levemente en el margen para ubicarse en la zona del 40% en el dólar marginal y 34% en el de contado con liquidación, y precios de los activos locales que vuelven a tocar récords luego del amague de dos semanas atrás cuando Clearstream anunció durante unas horas las dificultades para pagar los Boden y los Bonar, algo que rectificó durante la misma rueda. El Bonar 24 ya rinde 7,75% con un precio de US$109,5.
Mientras tanto, el Tesoro vuelve a intentar financiarse directamente en el mercado a través del anunucio de emisión de Bonac 2016 (indexados a la Lebac). Este mecanismo intenta quitar presión sobre el BCRA, aunque de momento sólo funciona en forma experimental frente a necesidades de pesos de la Nación que este año totalizarían $270.000 millones.
Actividad
Según ADEFA, las ventas de autos al mercado interno mostraron en marzo el primer aumento interanual (+6%) luego de catorce meses consecutivos de caídas. Este aumento no se reflejó en los datos de producción que volvieron a mostrar una caída en el mes (10%). Si bien, el dato contrasta contra un mes muy malo en 2014 (cuando todavía se sentían los impactos plenos de la devaluación luego de un año donde la compra de autos funcionaba como refugio), la mejora en el mes es un indicio de que empieza a impactar favorablemente la estrategia de la política de impulsar el consumo.
Panorama Internacional
Las minutas de la Reserva Federal de USA (Fed) de la última reunión de política monetaria, publicadas el pasado miércoles, ampliaron el set de información acerca de la posición de los distintos miembros del Comité de Política Monetaria (FOMC) en torno al timing del inicio del ciclo de suba de la tasa de interés de referencia en función de la dinámica de la inflación y de la evolución del mercado de trabajo.
En Brasil, el índice de precios al consumidor ampliado (IPCA) registró una suba de 1,32% m/m consistente con una inflación interanual de 8,1%.
Por otro lado, la agencia calificadora de crédito Fitch cambió de “estable” a “negativa” la perspectiva de la deuda soberana en moneda extranjera de Brasil, pero mantuvo la calificación en la categoría de investment grade (BBB). Según la calificadora de riesgo, el contexto de debilidad económica, aumento de los desequilibrios fiscal (con un déficit financiero de 6,7% del PBI) y externo (con un déficit de la cuenta corriente externa de 4,2% del PBI a diciembre de 2014) y el aumento de la deuda del sector pública aumenta la presión sobre el perfil del crédito soberano.
El FMI actualizó en su informe World Economic Outlook publicado hoy la proyección de crecimiento global ubicándola en 3,5%. Para Estados Unidos, recortó el crecimiento de 3,6% a 3,1% mientras que en el caso de la Eurozona se elevó de 1,2% a 1,5%. En el caso de América Latina el informe del Fondo revisó a la baja el crecimiento de la región (desde 1,3% a 0,9%) arrastrado por la peor proyección correspondiente a la economía brasilera (-1%).
