Monetarias y Financieras
La liquidación de divisas del sector agropecuario alcanzó la semana pasada un record en 2015 con un ingreso de US$746 millones, bien por encima de los cerca de US$600 millones en las dos semanas previas, permitiendo al BCRA sostener reservas en torno a US$34.000 millones al tiempo que libera dólares para financiar el flujo de importaciones.
En la semana también trascendió que la Provincia de Buenos Aires ensayaría una primera colocación de entre US$500 millones y US$1.000 millones, mientras se prepara para afrontar el vencimiento de US$1.112 millones en concepto de capital e intereses del bono 2015 en octubre. Esto ocurre luego de que la Nación diera el visto bueno para que las provincias avancen con las colocaciones programadas.
MULC
Con un déficit de cuenta corriente no muy distinta al de un año atrás (US$1.830 millones frente a uno de US$2.110 millones), el cambio en el signo de la cuenta capital en el primer trimestre del año permitió revertir la dinámica de las reservas. Estas últimas crecieron US$339 millones por transacciones frente a la caída de US$3.732 millones entre enero y marzo de 2014. Los dólares del swap con China y la contabilización como reservas de los pagos bloqueados por Griesa (US$750 millones en “otros movimientos netos”) compensaron los mayores flujos de dólar ahorro (US$1.927 millones frente a US$1.002 millones en el primer trimestre de 2014 cuando recién arrancaba esta operatoria).
Precios
Según el INDEC, en abril los precios minoristas crecieron 1,1% mensual, acumulando una suba de 4,6% y alcanzando una interanualidad de 15,8%. Por su parte, los precios mayoristas reflejados en el IPIM crecieron 0,7%, alcanzando una interanualidad de 14%, mientras que el costo de la construcción aumentó 1% respecto a marzo, resultando 18,9% superior a abril de 2014.
Empleo
El INDEC publicó hoy los datos del Mercado de Trabajo correspondientes al primer trimestre de 2015. La tasa de empleo cayó de 41,8% a 41,4% en la comparación interanual, mientras que la tasa de desempleo se mantuvo sin cambios, en 7,1%. La tasa de actividad, al igual que la tasa de empleo, resultó ser 0,4 p.p. inferior a la registrada en el primer trimestre en 2014, situación que en parte se explica por los cambios en la población incorporados a partir del censo 2010.
Panorama Internacional
En Europa, continúa la incertidumbre en torno al alcance de un acuerdo político entre el gobierno del partido Syriza en Grecia y los acreedores internacionales (Comisión Europea, Banco Central Europeo y FMI).
En EE.UU., los indicadores del nivel de actividad de abril evidenciaron una ralentización del ciclo económico, en consistencia con una tasa de interés del bono del Tesoro a 10 años que pasó desde un nivel de 2,28% el 13 de mayo al 2,23% actual.
En Brasil, el escenario de estancamiento en el nivel de actividad económica, suba de la tasa de interés de referencia del Banco Central y evaporación del superávit fiscal primario (antes del pago de intereses) presionó al alza sobre el ratio de deuda pública a PBI.
