Monetarias y Financieras
Elecciones 2015
Con el frente cambiario sin mayores novedades y más datos que muestran una recuperación en el margen y una inflación que se mantiene en la zona del 1,5% mensual, el foco de la agenda está puesto en el terreno electoral, al inicio de una semana que resultará clave para comenzar a delinear la política de los próximos cuatro años. Puntualmente, antes de las 24hs del próximo sábado 20 deberán estar presentadas las listas que competirán en las PASO del 9 de agosto.
Coyuntura monetaria y financiera
La liquidación de divisas del sector agropecuario repuntó en la última semana y alcanzó los US$789 millones, el mayor registro en lo que va del año, y superando en un 35% el promedio de las cuatro semanas previas.
En este contexto, las reservas se ubican cerca de los US$34.000 millones luego del ingreso de la colocación de la Provincia de Buenos Aires, que no fue cursada a través del MULC pero quedó depositada en el BCRA contabilizando dentro de la estadística de reservas.
El Tesoro volvió a colocar Bonac por $5.929 millones en la semana, llevando el total emitido en el año a $25.926 millones. Con esta colocación, la brecha de pesos remanente a cubrir en lo que queda del año, consistente con nuestras proyecciones de recaudación y gasto primario, asciende a $65.000 millones, 1,2% del PIB.
Precios
Según los datos publicados por el INDEC, los precios minoristas se incrementaron 1% mensual en mayo, acumulando una suba de 5,7% en los primeros cinco meses del año. En términos interanuales, el alza asciende a 15,3%.
Por su parte, los precios mayoristas reflejados en el IPIM crecieron 1,4%, alcanzando una interanualidad de 13,5%, mientras que el costo de la construcción aumentó 1,2% respecto a Abril, resultando 25% superior a abril de 2014.
Panorama Internacional
En línea con lo anticipado en informes pasados, la dinámica de los mercados internacionales sigue asociada a los eventos del mercado relacionados con la expectativa de inicio del ciclo de suba de tasas de la Fed y la evolución de la crisis griega.
Frente a este contexto, el mercado estará atento a la próxima reunión de la Fed del 16 y 17 de Junio, y en particular a la actualización de las proyecciones de crecimiento, tasa de desempleo, inflación y al escenario de tasa de interés consistente.
En relación al evento del mercado asociado al “ruido político” en Grecia, el FMI se retiró el jueves pasado de la mesa de negociación frente a las señales del partido Syriza en Grecia, que siguen siendo reticentes hacia la implementación de una reforma en el sistema de jubilaciones y pensiones.
En Brasil, la inflación en mayo registró una suba en el margen de 0,74% m/m (0,71% m/m en abril) en consistencia con una dinámica interanual ubicada en la zona de 8,47% i.a.
