Monetarias y Financieras
La liquidación de divisas del CIARACEC volvió a desplomarse mientras se sostiene la demanda por cobertura a menos de dos semanas de las elecciones y a un mes del cambio de gobierno, en un contexto donde los límites a las operaciones con futuros acotaron la operatoria hacia adelante.
En la primera semana del mes, donde se concentra el grueso de las ventas de dólar ahorro, las ventas por este concepto sumaron US$375 millones y prácticamente triplicaron los ingresos al MULC del sector agroexportador. A contramano, los exportadores del sector agroindustrial liquida-ron la semana pasada apenas US$132 millones, frente a un promedio semanal de US$360 millones en agosto e incluso por debajo de los US$192 millones que se habían liquidado la semana previa y que constituían el menor flujo en 2015 para una semana de cinco días hábiles.
Con el BCRA manejando el grifo de la oferta de divisas (habiendo reducido en el mes nuevamente los cupos a importadores y agencias de turismo), las reservas, en torno a los US$26.700 millones, permiten transitar el camino a diciembre sin que sea el mercado el que gatille una corrección, más allá de las discusiones por su composición y en un contexto de presión cambiaria donde la brecha con el tipo de cambio implícito en las operaciones de contado con liquidación se ubica en torno al 47% y 51% en el caso del tipo de cambio marginal.
Fiscal
La recaudación tributaria sumó $134.417 millones en octubre, registrando una suba interanual de 28,5% y acumulando un incremento de 31,7% i.a. en los primeros diez meses del año.
La desaceleración respecto a los meses previos estuvo vinculada principalmente a una menor no-minalidad en los recursos vinculados a la seguri-dad social, que crecieron 31% i.a. (frente a 35,4% i.a. en septiembre), mientras que los tributos de la DGI crecieron 36,4% i.a. (38,1% i.a. el mes previo) y los ingresos relacionados con los impuestos aduaneros cayeron 14,2% i.a. (-13% i.a. en octu-bre).
Salarios
El índice de salarios publicado por el INDEC mostró en septiembre una suba del 1,8% mensual, determinando una variación del 29,8% respecto al mismo mes el año anterior.
Panorama Internacional
Finalmente, la aceleración en el dato de creación de puestos de trabajo de EE.UU. –consistente con un ritmo de creación de empleo que pasó desde 137.000 en septiembre a 271.000 en octubre frente a una expectativa del mercado ubicada en 181.000- aumenta las probabilidades de un inicio del ciclo de suba de la tasa de interés de la política monetaria de la Fed en la próxima reunión del 15 y 16 de diciembre. En línea con las expectativas de acercamiento del inicio del ciclo de suba de la tasa de interés de la Fed, el “corredor” de las tasas de interés a lo largo de la curva de rendimientos de los bonos soberanos de EE.UU. exhibió un aumento: el rendimiento del bono soberano de EE.UU. trepó a un nivel de 0,9% vs un nivel de 0,57% el 14 de octubre pasado, vis a vis una tasa de interés a 10 años que en el mismo período pasó desde 2% a 2,35%
En EE.UU., la tasa de desempleo bajó -en el margen- desde 5,1% a 5% en octubre, con una tasa de participación de la oferta de trabajo estabilizada en 62,4%. Los datos de creación de empleo de agosto fueron revisados al alza (desde 136.000 a 153.000), mientras que los datos de septiembre fueron corregidos a la baja (desde 142.000 a 137.000) en línea con una creación de empleo neta de 12.000 puestos adicionales en los meses de agosto y septiembre, en relación a la lectura preliminar.
