Monetarias y Financieras
El BCRA reforzó el control sobre las operaciones de arbitraje de la brecha cambiaria, volviendo a despertar el diferencial entre el tipo de cambio implícito en las operaciones con activos financieros y el tipo de cambio de referencia. En las últimas semanas, el arbitraje y las condiciones de restricción monetaria (altas tasas de interés e impacto sobre el capital de trabajo de las empresas del reperfilamiento de las LECAPs en moneda local) habían acotado la brecha, lo que había reducido el “daño colateral” de los controles cambiarios introducidos a comienzos de septiembre en términos de impacto sobre la oferta en el mercado de cambio (financiera y comercial) y la filtración a la inflación. Esta semana, la brecha con el dólar MEP volvió a niveles de 10%, en tanto el diferencial con el tipo de cambio implícito en las operaciones de contado con liquidación retorno a 13/14%.
Fiscal
La recaudación tributaria sumó $422.012 millones, exhibiendo un incremento de 42,7% i.a., con recursos vinculados a la DGI creciendo 45,4% i.a., tributos aduaneros aumentando 54,4% i.a. e ingresos de la seguridad social expandiéndose 24,8% i.a.
Comercio Exterior
Durante el mes de agosto, la balanza comercial registró un superávit comercial de US$1.168 millones de dólares, marcando doce meses con saldos positivos consecutivos desde septiembre del año pasado. En un marco consistente con exportaciones que crecen 7,5% i.a. e importaciones que se contraen un 30,3% i.a.
Actividad
La semana pasada el INDEC publicó el dato del EMAE del mes de julio (último dato antes del cambio de ciclo dado por el resultado de las PASO) que presentó un incremento de 1,2% en comparación con el mes anterior en la serie desestacionalizada. En términos interanuales, exhibió una suba de 0,6%, mientras que la caída acumulada en lo que va del año alcanza 2,1%.
Pobreza
Esta semana el INDEC publicó los datos de pobreza correspondientes al primer semestre de 2019. En todas las regiones se observó un fuerte incremento tanto en la pobreza como en la indigencia.
En el total de los aglomerados, el porcentaje de hogares por debajo de la línea de pobreza (que no cuentan con ingresos suficientes para acceder a la canasta básica total) alcanzó 25,4%, 5,8 p.p. por encima del nivel del primer trimestre de 2018. Estos hogares comprenden al 34,5% de la población (+8,1 p.p. i.a.).
Mercados/Panorama Internacional
En el día de ayer se publicó el índice de gestores de compras (PMI por sus siglas en inglés) que muestra una reducción de 1,3 p.p. posicionándose en 47,8%. Es el segundo mes de caída del indicador, la más profunda del índice manufacturero en 10 años. En un contexto de guerra comercial con China, esto da pie a una incipiente entrada en una recesión que ya veníamos anticipando.
