Editor

Monetarias y Financieras En la licitación de ayer, el BCRA dispuso una leve suba en las tasas de Lebacs frente a lo operado durante la jornada en el mercado secundario, ubicando el retorno del instrumento a 35 días en 27,24% frente a un nivel de 26,7% en las operaciones del día. De esta manera, el rendimiento de la Lebac más corta se ubicó en línea con la TNA de 35 días del pase pasivo a 7 días (piso del corredor), que se ubica luego del recorte de la se-mana pasada en 27,46%. El organismo colocó la curva de tasas (en TNA) de Lebac en 27,24%, 26,9%, 26,59%, 25,98%, 25,45% y 25,39% para los plazos de 35, 63, 91, 155, 210 y 273 días, respectivamente. En la subasta las propuestas alcanzaron $359.088 millones, adjudicándose $352.804 millones frente a un vencimiento de $398.437 millones y derivando en una reducción en el stock de Lebacs de $45.633 millones. (...)

Monetarias y Financieras Con la baja de 75 puntos en el centro del corredor de pases, el BCRA decidió ayer ubicarse a mitad de camino entre las alternativas polares que el mercado evaluaba: una baja abrupta en la tasa de referencia de la política monetaria que la alineara con la cotización de las Lebacs en el mercado secundario (algo más de 200 puntos, ajustando por duration) o un sostenimiento en los niveles de 28,75%, frente a la suba en las expectativas de inflación en el último REM (16,6% a 17,4% en 2018 para la inflación general, en tanto la mediana de la inflación núcleo se mantuvo en 14,9%) y un piso elevado para los próximos meses de cara a las correcciones tarifarias que se esperan en transporte, electricidad y gas natural. (...)

Monetarias y Financieras Tal cual había sido anunciado, el Ministerio de Transporte comunicó los nuevos cuadros tarifarios del transporte público en el Área Metropolitana de Buenos Aires, con subas escalonadas (de entre 62,5% y 68,75% dependiendo del servicio) en colectivos, trenes y subtes en febrero, abril y junio. (...)

Monetarias y Financieras En los últimos días del año, el dólar sostuvo la tendencia alcista ubicándose en torno a $18,45 al cierre de este informe, exhibiendo una suba de 7% frente a los mínimos de $17,26 alcanzados en la segunda semana de diciembre. La suba en el tipo de cambio, frente a un mercado que percibía la paridad como atrasada y sostenida por el financiamiento del déficit fiscal y las altas tasas en pesos que incentivaban el carry trade, se inició con las tensiones en torno a la aprobación del paquete de leyes económicas y se aceleró luego de la expansión monetaria derivada del desarme de Lebacs a partir de mediados de mes ($115.289 millones en la licitación primaria y $22.720 millones en los 6 días previos), consumiendo en una se-mana casi 3 meses de carry con Lebacs. (...)

Monetarias y Financieras Panorama legislativo Luego de la sesión en Diputados suspendida del jueves pasado y la tumultuosa sesión de esta se-mana, con violentos incidentes en las afueras del Congreso y un paro general en el medio, el Gobierno logró aprobar la reforma previsional y dar media sanción a la reforma tributaria, que fue girada al Senado y se espera sea aprobada antes de fin de año con el apoyo de la mayor parte de los gobernadores de la oposición. De este modo, en la agenda de Diputados de corto plazo sólo queda pendiente el tratamiento del Proyecto de Presupuesto, que se estima sea aprobado sin mayores dificultades, algo que podría ocurrir este mismo jueves o bien la semana que viene. (...)

Monetarias y Financieras El Gobierno logró dictamen en Diputados sobre la reforma tributaria, la implementación del revalúo impositivo y el cambio en la fórmula de movilidad previsional, habilitando el tratamiento del mismo en el plenario que comenzará en el día de mañana. (...)

Monetarias y Financieras – Pág. 2 Las presiones sobre la cotización del dólar se sostuvieron durante la semana, con el billete descendiendo nuevamente a niveles de $17,3 y con una oferta en un contexto de altas tasas en pesos que resulta más que suficiente para compensar las salidas vinculadas a la formación bruta de activos externos del sector privado no financiero (US$38.262 millones) y la demanda vinculada al déficit comercial en bienes (US$6.217 millones hasta octubre) y turismo (US$9.031 millones). (...)