Informes Semanales

Monetarias y Financieras Los mercados continúan en modo “espera” a un mes del primer test electoral de relevancia con las PASO, con un tipo de cambio que se sostiene en la zona de $42 y un riesgo país que refleja una tendencia levemente bajista, ubicándose en 789 al cierre de este informe. [...]

Monetarias y Financieras En la semana se sostuvo la calma financiera, con un dólar anestesiado que se mantuvo cotizando por debajo de $43 ($42,18 al cierre de este infor-me) y un riesgo país que en la jornada de hoy consiguió perforar el piso de 800 puntos, ubicán-dose en 794 al cierre de este informe. [...]

Monetarias y Financieras Una vez incorporados en los precios los efectos de los anuncios de las fórmulas presidenciales y el cierre de listas, el riesgo país volvió a registrar volatilidad aunque se mantuvo por debajo de los 900 puntos y lejos de los más de 1.000 puntos que había llegado a tocar a principios de junio. [...]

Monetarias y Financieras En la última semana, se sostuvo la historia financiera que comenzó con el anuncio de la fórmula presidencial del oficialismo, leída inicialmente por el mercado como un aumento en la gobernabilidad potencial que tendría el gobierno en una gestión en la que requerirá consensos para hacer sostenible el sendero fiscal y monetario y volver a dar dinamismo a las exportaciones. [...]

Monetarias y Financieras Como señalamos en nuestro Monitor Semanal del 22 de mayo, el camino hasta las distintas “postas” electorales era muy largo y en un país donde el “largo plazo” se mide en semanas o meses, no podían descartarse sorpresas o shocks informativos que sacudieran el escenario político y con ello a la macroeconomía y los indicadores financieros. [...]

Monetarias y Financieras Las tensiones y la incertidumbre en torno al conflicto geopolítico entre EE.UU. y China, a lo que se sumó en la semana la amenaza de Trump de gravar las importaciones desde México, marcaron la evolución de los indicadores financieros locales en los últimos días, con un riesgo país que llegó a comienzos de semana a niveles de 1.015 puntos, para luego declinar a la zona de 965 puntos al cierre de este informe. A nivel político, el 12 de junio representa la próxima fecha relevante, teniendo en cuenta que se trata del cierre de alianzas electorales, en tanto el 22 de junio se conocerán las candidaturas definitivas. Por ahora, el ojo está puesto en las negociaciones en la Provincia de Buenos Aires en torno a la conformación de las boletas y en la dinámica que termine decantando en el espacio del centro. [...]

Monetarias y Financieras Aunque todavía puede haber novedades en torno a las listas a poco más de tres semanas del cierre, hoy son dos los factores con impacto potencial sobre los mercados que deben tenerse en cuenta: las señales sobre el rumbo económico de un eventual gobierno, y su interpretación por parte del mercado, que pueda emitir el espacio kirchnerista y la capacidad del espacio del centro para recupe-rar protagonismo y plantearse como una alternati-va a la polarización, luego de una semana en que quedó algo desdibujado. [...]

Escenario Político Como venimos señalando, el camino hasta las distintas “postas” del proceso electoral era muy largo y probablemente fueran ocurriendo eventos de alto impacto que no eran posibles de prever. Puntualmente planteábamos que la estrategia del Gobierno para romper el armado del medio (consenso y discrecionalidad para intervenir en el mercado de cambios) y consolidar la polarización era inestable y podía derivar en una mayor inestabilidad financiera con impacto sobre la actividad y la inflación en un contexto de caída en la demanda de dinero y escasas reservas netas.

Monetarias y Financieras En un contexto global volátil y con el foco de los mercados en el impasse en las negociaciones entre EE.UU. y China en torno a la relación co-mercial, la prima soberana y el tipo de cambio se mantuvieron sin mayores cambios en relación a la semana previa. Al cierre de este informe, el riesgo país se ubicó en 922 puntos, en tanto el dólar culminó la jornada en $45. Por ahora, la combina-ción entre un programa monetario muy restrictivo, las ventas de dólares del Tesoro y el período de alta estacionalidad en la liquidación de divisas del sector agroindustrial resultan suficientes para mantener acotada la volatilidad del tipo de cambio nominal. [...]

Monetarias y Financieras Frente a las tensiones financieras, y a tan sólo una semana de haber dispuesto el…