Informes Semanales

Monetarias y Financieras A comienzos de semana, y frente a un tipo de cambio que se acercaba a la zona de $20,4, el BCRA intervino en el mercado de cambios con un monto acotado por primera vez desde agosto de 2017, devolviendo la divisa por debajo de $20,2 durante dicha rueda. No obstante, en la jornada siguiente, la autoridad monetaria volvió a correrse y el mercado sostuvo la presión sobre el peso, llevando al dólar a cotizar en torno a $20,37 al cierre de este informe. (...)

Monetarias y Financieras Una vez más la movilización sindical de Moyano Con un dólar que cruzó la barrera de $20 y se ubicó al cierre de este informe en $20,11, el BCRA dispuso mantener sin cambios la tasa de referencia de política monetaria (centro del corredor de pases) en 27,25%, argumentando en un comunicado de tono hawkish que los indicadores de alta frecuencia en febrero se ubican por encima de la dinámica de enero y del último trimestre de 2017, y que ex-tremará la cautela aguardando nuevas señales de desinflación. La autoridad monetaria asimismo mencionó la suba en los precios mayoristas de entre 4,6% y 5%, gatillada durante enero por el corrimiento en el tipo de tipo de cambio y los impactos de las subas en materias primas agrícolas y energéticas. (...)

Monetarias y Financieras Una vez más la movilización sindical de Moyano refleja las dificultades del manejo de la puja distributiva en un contexto de corrección de precios relativos (suba de tarifas), reacomodamiento del precio del dólar tras el atraso de los primero once meses de 2017, en un año donde las negociaciones paritarias intentan ser un ancla adicional de la inflación junto con la apertura gradual de la economía y la tasa de interés de la política monetaria. (...)

Monetarias y Financieras En medio de una situación global volátil, con datos mixtos en EE.UU. como el salto en la lectura de inflación de enero (+0,5% m/m frente a un consenso en 0,1%-0,3%) en simultáneo a un desplome en las ventas minoristas en el mismo mes (-0,3% m/m, con las expectativas de los analistas en +0,2%), con la mediana de las expectativas en el REM en 2,1% y una inflación de PriceStats en 2,2% mensual al 4 de febrero (1,5% a mediados de enero), el BCRA dispuso una pausa en el sendero de baja de tasas de interés y mantuvo la tasa de referencia de la política monetaria (centro del corredor de pases a 7 días) en 27,25%. (...)

Monetarias y Financieras El tipo de cambio se ubicó en torno a $19,6 al cierre de este informe, acumulando una suba de casi 14% desde la primera semana de diciembre tras 5 meses de estabilidad nominal. (...)

Monetarias y Semanal En la decisión de política monetaria de ayer, el BCRA dispuso una nueva baja de 75 puntos básicos en la tasa de referencia, llevando el centro del corredor de pases a 7 días a 27,25% y acumulan-do un recorte de 150 puntos desde el cambio en las metas de inflación anunciado a fines de 2017. (...)

Monetarias y Financieras En la licitación de ayer, el BCRA dispuso una leve suba en las tasas de Lebacs frente a lo operado durante la jornada en el mercado secundario, ubicando el retorno del instrumento a 35 días en 27,24% frente a un nivel de 26,7% en las operaciones del día. De esta manera, el rendimiento de la Lebac más corta se ubicó en línea con la TNA de 35 días del pase pasivo a 7 días (piso del corredor), que se ubica luego del recorte de la se-mana pasada en 27,46%. El organismo colocó la curva de tasas (en TNA) de Lebac en 27,24%, 26,9%, 26,59%, 25,98%, 25,45% y 25,39% para los plazos de 35, 63, 91, 155, 210 y 273 días, respectivamente. En la subasta las propuestas alcanzaron $359.088 millones, adjudicándose $352.804 millones frente a un vencimiento de $398.437 millones y derivando en una reducción en el stock de Lebacs de $45.633 millones. (...)

Monetarias y Financieras Con la baja de 75 puntos en el centro del corredor de pases, el BCRA decidió ayer ubicarse a mitad de camino entre las alternativas polares que el mercado evaluaba: una baja abrupta en la tasa de referencia de la política monetaria que la alineara con la cotización de las Lebacs en el mercado secundario (algo más de 200 puntos, ajustando por duration) o un sostenimiento en los niveles de 28,75%, frente a la suba en las expectativas de inflación en el último REM (16,6% a 17,4% en 2018 para la inflación general, en tanto la mediana de la inflación núcleo se mantuvo en 14,9%) y un piso elevado para los próximos meses de cara a las correcciones tarifarias que se esperan en transporte, electricidad y gas natural. (...)