Informes Semanales

Monetarias y Financieras – Pág. 2 Dos días después de las elecciones, con el argumento de la resistencia de la inflación núcleo en torno a la inercia de los últimos años (1,6% mensual en el último trimestre) y la suba en los combustibles de esta semana, el BCRA dispuso una suba de 150 puntos básicos en la tasa de referencia de la política monetaria, dejando el centro del corredor de pases a 7 días en 27,75%. (...)

Monetarias y Financieras – Pág. 2 Luego de mantener sin cambios la tasa de referencia de la política monetaria la semana pasada, y conocido en el interín el dato de inflación de septiembre (+1,9% el IPC Nacional y +1,6% la inflación núcleo) el BCRA mantuvo en gran medida los niveles de tasa y la pendiente que había convalidado en la licitación de septiembre, con una curva en 26,5%, 26,84%, 27%, 27,3%, 27,35% y 27,35% para los plazos de 28, 63, 91, 154, 210 y 273 días, respectivamente. Como resultado, y frente a vencimientos que ascendían a $381.044 millones, la adjudicación de $333.614 millones derivó en una reducción en el stock de Lebacs de $47.430 millones. Del monto adjudica-do, un 54% se colocó en el tramo a 28 días, man-teniendo la tendencia a la extensión de los plazos y desconcentración de vencimientos que brinda una curva TNA con pendiente positiva y que deriva en una alta tasa esperada tanto frente a las expectativas de inflación como frente a las de devaluación. (...)

Monetarias y Financieras – Pág. 2 Con una inflación que en septiembre, sin impactos de aumentos en servicios regulados ni en sectores donde la totalidad de la oferta ajusta los precios en forma discreta (e.g. prepagas, educación) volvió a ubicarse en torno a la inercia, el BCRA decidió mantener sin cambios la tasa de referencia de la política monetaria (centro del corredor de pases a 7 días) en 26,25%.

Monetarias y Financieras – Pág. 2 Con un menor ruido internacional y en medio de una euforia financiera por los activos locales, el dólar volvió a ubicarse dentro del “corredor” post PASO ($17,05-$17,45), culminando al cierre de este informe en torno a $17,35. No obstante, con una liquidación de divisas cayendo en la segunda quincena de septiembre (con un ingreso promedio de US$371 millones en las últimas dos semanas frente a un promedio semanal de US$472 millones en las tres semanas previas) y con una demanda de dólares incrementada por los giros de divisas a tenedores del Bonte 2018 (TS18), que se encuentran mayormente en el exterior. (...)

Monetarias y Financieras – Pág. 2 En un contexto de fortalecimiento global del dólar, en línea con el aumento en el riesgo geopolítico vinculado a la tensión militar entre EE.UU. y Corea del Norte, el tipo de cambio superó el techo del “corredor” post PASO ($17,05-17,45) y volvió a la zona de $17,5/17,6 por primera vez desde la se-mana previa a los comicios cuando, intervención del BCRA mediante, se había estabilizado en torno a $17,8. (...)

Proyecto de Presupuesto – Pág. 2 El viernes pasado se envió en tiempo y forma al Congreso el Proyecto de Ley de Presupuesto 2018. (...)

Monetarias y Financieras – Pág. 2 El BCRA decidió mantener sin cambios la tasa de referencia de política monetaria (centro del corredor de pases pasivos a 7 días) en 26,25%, en la misma jornada en la que se conoció el dato del Índice de Precios al Consumidor de agosto, que arrojó una suba mensual de 1,4% en la medición nacional y 1,5% en el relevamiento en el GBA. Asimismo, para ambas mediciones la inflación núcleo mensual se ubicó en 1,4% y 1,5%, respectivamente. (...)

Monetarias y Financieras – Pág. 2 Luego de conocidos los resultados del escrutinio definitivo de las PASO (que culminó con un triunfo en la Provincia de Buenos Aires de Unidad Ciudadana por un margen de sólo 0,2%) y con un nuevo salto en la liquidación del divisas del sector agropecuario (que alcanzó US$572 millones la semana pasada), el tipo de cambio volvió a caer al centro del “corredor” de entre $17,05 y $17,40 que transitó desde el resultado de los comicios, ubicándose al cierre de este informe en $17,215. (...)

Monetarias y Financieras – Pág. 2 Frente a una demanda sostenida y con un BCRA que aceleró desde junio el ritmo de compras de divisas al Tesoro, el tipo de cambio rebotó desde los mínimos alcanzados tras las PASO ($17,05) y se ubicó al cierre de este informe en la zona de $17,35. Desde el lado de la demanda, y más allá del enfriamiento respecto al salto en las semanas previas a los comicios, las compras brutas del sector privado con destino de atesoramiento y turismo acumularon un fuerte crecimiento durante todo el año, totalizando US$32.576 millones en los primeros siete meses del año (US$5.430 millones en julio). (...)

Monetarias y Financieras – Pág. 2 Con un tipo de cambio nominal que se mantuvo en la semana dentro del “corredor” que marcó en la semana posterior a las PASO y se ubicó en $17,23 al cierre de este informe, el BCRA dispuso mantener sin cambios la tasa de referencia de política monetaria (centro del corredor de pases a 7 días) en 26,25%, argumentando que, a la luz de los índices publicados por el INDEC en las últimas semanas y las mediciones de alta frecuencia que sigue la autoridad monetaria, la inflación se ubica por encima de los niveles consistentes con las metas estipuladas por la autoridad monetaria. En este sentido, el BCRA citó la inflación núcleo del IPC Nacional de julio en 1,8%, los índices de precios mayoristas aumentando entre 2,6% y 2,7% y el costo de la construcción creciendo 5,1% en el mismo mes. (...)