Informes

Monetarias y Financieras – Pág. 2 Con un tipo de cambio nominal que se mantuvo en la semana dentro del “corredor” que marcó en la semana posterior a las PASO y se ubicó en $17,23 al cierre de este informe, el BCRA dispuso mantener sin cambios la tasa de referencia de política monetaria (centro del corredor de pases a 7 días) en 26,25%, argumentando que, a la luz de los índices publicados por el INDEC en las últimas semanas y las mediciones de alta frecuencia que sigue la autoridad monetaria, la inflación se ubica por encima de los niveles consistentes con las metas estipuladas por la autoridad monetaria. En este sentido, el BCRA citó la inflación núcleo del IPC Nacional de julio en 1,8%, los índices de precios mayoristas aumentando entre 2,6% y 2,7% y el costo de la construcción creciendo 5,1% en el mismo mes. (...)

Monetarias y Financieras – Pág. 2 Luego de semanas de especulaciones, los resultados de las PASO fueron muy favorables para las perspectivas del oficialismo de cara a las elecciones de octubre, que serán las que definirán la composición del Congreso y el margen de maniobra del Gobierno en el segundo tramo del mandato. Más allá de la evidente necesidad de incrementar la densidad legislativa para un Ejecutivo en minoría en ambas cámaras y con la mayoría de los distritos provinciales en manos de la oposición, la construcción de capital político resulta relevante a la hora de avanzar en las reformas que el Gobierno comprometió para los meses pos electorales (tributaria, política, laboral y previsional) y de continuar la corrección de precios relativos y las distorsiones que sigue presentando la economía argentina. (...)

Monetarias y Financieras – Pág. 2 Frente a la persistencia de la presión cambiaria con el ruido político de cara a las elecciones de las PASO de este domingo, el BCRA cambió la estrategia de intervención en el mercado de cambios que venía aplicando hasta ahora -con intervenciones parciales cuando las posturas de compra del mercado se acercaban a la zona de $18, pero sin convalidar una señal a la baja significativa en el tipo de cambio- y en la jornada de hoy decidió intervenir con posturas de venta sucesivas (vendió en torno a US$584 millones) y a un precio descendente, bajando el tipo de cambio en el margen hacia la zona de $17,70, luego de tocar un máximo de $17,81 al comienzo de la rueda de hoy. (...)

Monetarias y Financieras – Pág. 2 Tras la señal de intervención del BCRA del viernes pasado con la venta de US$305 millones a través de bancos públicos, una vez que el dólar tocó $18, la señal de tasa del BCRA y la oferta de dólares de las cerealeras volvieron a presionar a la baja sobre el tipo de cambio, que al cierre del informe se ubica en $17,58. (...)

Monetarias y Financieras – Pág. 2 Con un tipo de cambio que tocó un máximo de $17,6 en la jornada del lunes, las ventas de bancos públicos pusieron un techo al dólar en dichos niveles, llevando la cotización a $17,45, aunque al cierre de este informe la demanda reapareció y ubicó al dólar en $17,5. En este sentido, y más allá de la decisión del BCRA de mantener el esquema de flotación, tanto el Tesoro Nacional como las provincias que colocan deuda en el exterior disponen de un stock de depósitos en moneda extranjera en torno a US$5.800 millones, que deben liquidar en su mayor parte para financiar necesidades de pesos. (...)

Monetarias y Financieras – Pág. 2 En la licitación de ayer, el BCRA ubicó la tasa de la Lebac más corta en 26,5%, convalidando los precios a los que el instrumento había cotizado en en los días previos. No obstante, la tasa no resultó suficiente para renovar la totalidad del vencimiento, que alcanzaba a $532.022 millones, redundando en una caída en el stock de Lebacs de $64.399 millones y una expansión de base monetaria, incorporando el pago de los intereses en torno a los $80.000 millones. Asimismo, el BCRA retocó al alza el resto de la curva. (...)