Informes

Monetarias y Financieras – Pág. 2 En un contexto donde la demanda de divisas se mantiene sostenida, el tipo de cambio no modificó en la última semana su rango de volatilidad, más allá de los rumores sobre un eventual acuerdo entre el Tesoro y el BCRA para que la autoridad monetaria comience a adquirir la totalidad de las divisas provenientes de las colocaciones de deuda en moneda extranjera con destino a financiar necesidad de pesos, y el hecho de que alrededor de US$1.000 millones que se habían pasado a pesos para suscribir LeTes en dólares quedaron ociosos dada la alta demanda de estas últimas y el bajo factor de prorrateo asignado. Todo esto pareció ser compensado por el anuncio en el día de ayer de que el BCRA no dispone de margen para relajar la política monetaria en aras de garantizar el cumplimiento de la meta de inflación. (...)

Monetarias y Financieras – Pág. 2 Coyuntura Monetaria y Financiera El tipo de cambio continúa ubicándose en zona de trading, cotizando desde principios de febrero con un techo de $15,7 y un piso de $15,4, en un contexto donde la liquidación de dólares financieros en el mercado de cambios (Nación, provincias y empresas que colocan en divisas pero afrontan gastos en pesos) pone un techo de corto plazo a la volatilidad del tipo de cambio, a la espera de los ingresos vinculados a la cosecha de oleaginosas, cuya estacionalidad arranca a principios de abril. De momento, cada vez que el dólar intentó testear los techos la oferta (principalmente de bancos públicos) apareció para retrotraer los valores del tipo de cambio. (...)

Monetarias y Financieras – Pág. 2 La semana estuvo cargada de un fuerte contenido político en medio de las negociaciones paritarias, con paros y movilizaciones de los docentes y la CGT, reflejando en toda su magnitud las dificultades de implementar una paritaria en línea con las pretensiones del BCRA (tomando como insumo la meta de inflación y no la inflación pasada) luego de la caída que el salario real experimentó durante el año pasado. La conflictividad y el anuncio de un paro general sin fecha dilatan el comienzo de las paritarias y el eventual impacto de las subas iniciales sobre el salario real. (...)