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Escenario Político Como venimos señalando, el camino hasta las distintas “postas” del proceso electoral era muy largo y probablemente fueran ocurriendo eventos de alto impacto que no eran posibles de prever. Puntualmente planteábamos que la estrategia del Gobierno para romper el armado del medio (consenso y discrecionalidad para intervenir en el mercado de cambios) y consolidar la polarización era inestable y podía derivar en una mayor inestabilidad financiera con impacto sobre la actividad y la inflación en un contexto de caída en la demanda de dinero y escasas reservas netas.

Monetarias y Financieras En un contexto global volátil y con el foco de los mercados en el impasse en las negociaciones entre EE.UU. y China en torno a la relación co-mercial, la prima soberana y el tipo de cambio se mantuvieron sin mayores cambios en relación a la semana previa. Al cierre de este informe, el riesgo país se ubicó en 922 puntos, en tanto el dólar culminó la jornada en $45. Por ahora, la combina-ción entre un programa monetario muy restrictivo, las ventas de dólares del Tesoro y el período de alta estacionalidad en la liquidación de divisas del sector agroindustrial resultan suficientes para mantener acotada la volatilidad del tipo de cambio nominal. [...]

Monetarias y Financieras Frente a las tensiones financieras, y a tan sólo una semana de haber dispuesto el…

Monetarias y Financieras Frente a las tensiones financieras, y a tan sólo una semana de haber dispuesto el congelamiento del límite superior de la Zona de No Intervención, el BCRA anunció que a partir de ahora podrá intervenir en forma discrecional tanto dentro de la ZNI como fuera, ampliando el límite en el marco de subastas de USD150 millones a USD250 millones diarios. [...]

Monetarias y Financieras La Argentina vivió otro día de gran volatilidad financiera, con un riesgo país que tocó máximos de la actual gestión en 963 puntos y un tipo de cambio que escaló a $43,94 al cierre de este informe. [...]

Monetarias y Financieras En la misma jornada que se conoció la inflación de marzo, con una inflación núcleo en 4,6% mensual, el BCRA buscó operar sobre las expectativas de devaluación e inflación mediante el anuncio de una profundización en el sesgo contractivo de la política monetaria. [...]

Monetarias y Financieras Tal cual ocurrió en diciembre, en los últimos días volvió a registrarse un marcado desacople entre la dinámica de la prima de riesgo soberana y el tipo de cambio real, con un riesgo país llegando a sus máximos del año y un tipo de cambio bilateral apreciándose con la combinación de estabilidad nominal e inflación corriendo en la zona de 4% mensual. [...]

Monetarias y Financieras Luego de las presiones sobre el final del mes, el tipo de cambio registró un leve retroceso en las últimas jornadas a la zona de $42,9 al cierre de este informe, en un contexto donde se combinaron mayores ingresos de divisas proveniente de la liquidación de exportaciones, el aumento del 65% al 100% de los depósitos en las tenencias de LE-LIQs para los bancos y la señal del BCRA al anunciar una tasa mínima de política monetaria de 62,5% para abril. En las semanas que siguen, resultará fundamental analizar la dinámica de la liquidación de divisas y las ventas del Tesoro como las principales fuentes de oferta en línea con la percepción de incertidumbre electoral y su impacto sobre el riesgo país. [...]