Informes Semanales

Monetarias y Financieras El BCRA continuó interviniendo transitoriamente en el mercado de cambios para enfriar las expectativas de devaluación mientras se negocian paritarias y se espera por la liquidación de los dólares de la cosecha y los stocks, con el objetivo de alinear el sendero esperado de la política monetaria con los objetivos buscados de desinflación. Tras una nueva intervención de US$300 millones el martes, en la jornada de hoy el tipo de cambio mayorista cerró en $20,18, sin intervención del BCRA, mientras que el mercado de futuros a diciembre lo ubica en $23,24. En este contexto, el BCRA lleva vendidos en torno a US$2.300 millones en el mercado de cambios desde el 5 de marzo, en línea con una absorción monetaria de $47.028 millones, que junto a la esterilización por Lebacs del mes (-$9.188 millones) más que compensaron la emisión monetaria asociada al giro de adelantos transitorios al Tesoro Nacional (+$11.600 millones) y al desarme de pases pasivos y Leliq (+$17.561 millones). (...)

Monetarias y Financieras En el comunicado de política monetaria, el BCRA dejó sin cambios la tasa de referencia en 27,25%TNA y señaló tres puntos principales. 1) La aceleración de la inflación es transitoria por la suba de tarifas. 2) No hay espacio para seguir depreciando el peso y tener efectos reales positivos. 3) El BCRA está dispuesto a subir la tasa de referencia si la inflación no baja en línea con el sendero buscado. (...)

Monetarias y Financieras En un contexto donde el mercado percibe que el BCRA no tiene margen para subir la tasa de interés y donde la política económica intenta sostener en el corto plazo el nuevo equilibrio dólar- tasa (dólar $3 por arriba de los niveles de diciembre y Lebac 3 p.p. por debajo), la autoridad monetaria convalidó la tasa de 26,5% en el mercado secundario de la Lebac con vencimiento en abril (28 días). Asimismo, en un dato relevante, el BCRA dispuso emitir a partir de la próxima licitación Lebacs con vencimiento máximo de 5 meses dejando el resto de la curva al Tesoro. (...)

Monetarias y Financieras El BCRA dispuso ayer mantener sin cambios la tasa de referencia de política monetaria (centro…

Monetarias y Financieras A comienzos de semana, y frente a un tipo de cambio que se acercaba a la zona de $20,4, el BCRA intervino en el mercado de cambios con un monto acotado por primera vez desde agosto de 2017, devolviendo la divisa por debajo de $20,2 durante dicha rueda. No obstante, en la jornada siguiente, la autoridad monetaria volvió a correrse y el mercado sostuvo la presión sobre el peso, llevando al dólar a cotizar en torno a $20,37 al cierre de este informe. (...)

Monetarias y Financieras Una vez más la movilización sindical de Moyano Con un dólar que cruzó la barrera de $20 y se ubicó al cierre de este informe en $20,11, el BCRA dispuso mantener sin cambios la tasa de referencia de política monetaria (centro del corredor de pases) en 27,25%, argumentando en un comunicado de tono hawkish que los indicadores de alta frecuencia en febrero se ubican por encima de la dinámica de enero y del último trimestre de 2017, y que ex-tremará la cautela aguardando nuevas señales de desinflación. La autoridad monetaria asimismo mencionó la suba en los precios mayoristas de entre 4,6% y 5%, gatillada durante enero por el corrimiento en el tipo de tipo de cambio y los impactos de las subas en materias primas agrícolas y energéticas. (...)

Monetarias y Financieras Una vez más la movilización sindical de Moyano refleja las dificultades del manejo de la puja distributiva en un contexto de corrección de precios relativos (suba de tarifas), reacomodamiento del precio del dólar tras el atraso de los primero once meses de 2017, en un año donde las negociaciones paritarias intentan ser un ancla adicional de la inflación junto con la apertura gradual de la economía y la tasa de interés de la política monetaria. (...)

Monetarias y Financieras En medio de una situación global volátil, con datos mixtos en EE.UU. como el salto en la lectura de inflación de enero (+0,5% m/m frente a un consenso en 0,1%-0,3%) en simultáneo a un desplome en las ventas minoristas en el mismo mes (-0,3% m/m, con las expectativas de los analistas en +0,2%), con la mediana de las expectativas en el REM en 2,1% y una inflación de PriceStats en 2,2% mensual al 4 de febrero (1,5% a mediados de enero), el BCRA dispuso una pausa en el sendero de baja de tasas de interés y mantuvo la tasa de referencia de la política monetaria (centro del corredor de pases a 7 días) en 27,25%. (...)