Informes Semanales

Monetarias y Financieras Luego de meses de especulaciones, las elecciones arrojaron un resultado que sorprendió en relación al “consenso” de las encuestas, que apuntaban a un escenario donde la discusión era si el candidato del Frente para la Victoria lograría evitar el ballotage, y en todo caso se especulaba con que la posibilidad de lograrlo o no lograrlo se dirimiría por un escaso margen. Contrariamente a estas expectativas del “consenso”, el candidato del frente Cambiemos logró mejorar sustancialmente sus números respecto al resultado obtenido en las PASO, mientras que el oficialismo apenas logró un aumento marginal en el conteo absoluto que no pudo impedir una caída en el porcentaje obtenido. Un dato de relevancia es que, en comparación con las PASO, la mejora en el caudal de Cambiemos no vino dada por una pérdida de votos de UNA, como se hubiera esperado en un escenario de polarización marcada, sino por la capacidad de captar un importante número de “nuevos votos disponibles” en relación a las primarias. (...)

Monetarias y Financieras En la semana previa a las elecciones las reservas cayeron a la zona de US$27.400 millones tras el pago del cupón de intereses del Bonar 2017, en un contexto donde el BCRA continúa registrando saldos vendedores en el mercado cambiario, aunque algo más acotados en la medida que las ventas de dólar ahorro ingresan en su período de menor estacionalidad (ubicándose en torno a los US$20 millones diarios). (...)

Monetarias y Financieras En la semana previa a las elecciones las reservas se sostienen en torno a los US$27.700 millones, en un contexto donde el BCRA continúa registrando saldos vendedores en el mercado cambiario, aunque algo más acotados en la medida que las ventas de dólar ahorro ingresan en su período de menor estacionalidad (ubicándose en torno a los US$20 millones diarios). (...)

Monetarias y Financieras Ayer se cursó el pago de los US$5.900 millones en concepto de capital e intereses del Boden 2015, en lo que resulta el último gran vencimiento de deuda con el mercado hasta la amortización final del Bonar 2017 en abril de ese año. También se efectuó la semana pasada el pago de un monto en torno a los US$700 millones en concepto del Bono 2015 de la Provincia de Buenos Aires. (...)

Monetarias y Financieras La Resolución 646 de la CNV, que obliga a valuar las tenencias de activos que cotizan en moneda extranjera al tipo de cambio comprador del BCRA (reemplazando la valuación de mercado previa), generó un masivo desarme de posiciones contra pesos desde su anuncio el martes pasado. Sin embargo, el buscado desplome inicial en el tipo de cambio implícito en las operaciones de contado con liquidación (6% en dos días), desapareció prácticamente una semana después del anuncio de la medida. (...)

Monetarias y Financieras La CNV dispuso que los títulos valores en moneda extranjera en manos de Fondos Comunes de Inversión deberán ser cotizados en la moneda de emisión y convertidos en pesos al tipo de cambio comprador del Banco Nación, generando una fuerte caída en las cotizaciones en pesos de los activos financieros nominados en moneda extranjera, y una transferencia de ingresos al interior de los tenedores de cuotapartes de los FCI involucrados, adicional a la caída en el valor en pesos de los fondos. (...)

Monetarias y Financieras La liquidación de divisas del CIARACEC sumó US$252 millones en la semana, exhibiendo una baja de casi 30% frente al promedio de las cuatro semanas previas. Con ventas de dólar ahorro que sumaron US$115 millones en los primeros cuatro días de la semana (y acumulan casi US$450 millones en el mes), las reservas se ubicaron por debajo de los US$33.500 millones aunque se sostuvieron por el aumento en la posición de efectivo mínimo en el BCRA. También se había anunciado el ingreso de un tramo del préstamo chino para el financiamiento de centrales hidroeléctricas, por un monto de unos US$200 millones. (...)

Monetarias y Financieras Tal cual comentáramos en nuestro último Monitor Semanal, la brecha cambiaria registró una caída en la primera semana del mes, en un contexto donde la suba estacional en la oferta de dólar ahorro (vinculada al cobro de sueldos) enfrió la presión sobre el mercado marginal. La brecha con el tipo de cambio marginal se ubicó al cierre de este informe en torno al 65%, luego del pico de 72% alcanzado a fines de agosto. Esto ocurrió en un contexto donde la suba de los activos locales contrastó con la caída registrada en los mercados externos en un contexto de alta volatilidad. (...)

Monetarias y Financieras El mercado local abrió la semana con una fuerte caída, en línea con la dinámica de los mercados internacionales que tuvieron la peor apertura en cuatro años, aunque experimentó un rebote en la apertura del martes en línea con la dinámica en otros mercados. (...)