Monetarias y Financieras – Pág. 1
En la licitación de ayer, el BCRA volvió a priorizar la construcción de reputación al sostener la tasa de referencia (la Lebac a 35 días) en 37,5%, argumentando que en la semana no encontró nuevos datos que confirmen la visión de una desaceleración “sostenida y persistente” en la tasa de inflación.
Con una tasa corta en los mismos niveles, el BCRA dispuso una baja en el tramo más largo a 30,75% (desde 31,25% en la licitación previa), optando por no convalidar parte de las ofertas recibidas desde el exterior que apuntan a colocarse en el tramo largo de la curva. Puntualmente, el organismo ubicó la curva de tasas en 37,5%, 35,5%, 34%, 30,99%, 30,75%, 30,75% y 30,75% para los plazos de 35, 63, 98, 119, 147, 203 y 252 días, respectivamente.
En este contexto, la liquidación de divisas del CIARACEC volvió a estacionarse bien por debajo de los máximos alcanzados a mediados de abril (promedio de US$635 millones semanales), ubicándose en US$455 millones, y exhibiendo una disminución de 5% frente al registro de la semana previa. Las reservas disminuyeron a la zona de US$31.400 millones, luego de imputarse un efecto negativo de US$2.698 millones vinculado al pago de los cupones de los bonos del canje que se encontraban bloqueados por la orden del juez Griesa.
PYMES
En un intento por evitar los costos políticos del veto a una eventual sanción del proyecto de ley que prohibe los despidos, el Gobierno mostró un acuerdo con los empresarios para frenarlos durante 90 días, y casi en simultáneo un set de medidas (algunas que deben pasar por el Congreso) para favorecer a las pequeñas y medianas empresas vía una mejora en el capital de trabajo (alargamiento en los plazos de pago del IVA y la posibilidad de computar en Ganancias todo el impuesto a los débitos y créditos) e incentivos a la inversión (pago a cuenta de Ganancias del 8% de la inversión el primer año, devolución inmediata del IVA a través de un certificado de crédito fiscal y eliminación del impuesto a la ganancia mínima presunta, entre otras).
Actividad – Pág. 5
La producción automotriz cayó en el mes de abril 0,4% i.a.. Por su parte, las exportaciones exhibieron una recuperación en el margen, aunque no alcanzó para compensar la caída del 2,5% i.a.. Las importaciones de autos crecieron un 40% i.a.
Panorama Internacional – Pág. 5
El dato de desaceleración en la creación de empleo en EE.UU. (160.000 en abril), que se suma a un conjunto de indicadores del nivel de actividad que dan cuenta de una desaceleración en el margen, bajó las chances de una suba de tasas de la Reserva Federal (Fed) en junio, favoreciendo el escenario de dólar débil y tasas bajas que viene dando luz verde al posicionamiento de los capitales en activos de monedas emergentes que devengan una tasa de interés más alta.
La contrapartida del escenario de dólar débil, tasas bajas y apreciación de las monedas de los países emergentes es la recuperación de los precios de los commodities con un precio del barril WTI de petróleo ubicado en US$46 (acumulando una suba de 24% desde el promedio de diciembre) y un precio de la soja en US$393 la tonelada (acumulando una suba de 22% desde el promedio de diciembre).
La incertidumbre en torno al ritmo de crecimiento de China agregó algo de volatilidad en los mercados financieros, luego de que el dato de comercio exterior de abril exhibiera un desplome de las importaciones chinas (-11% i.a.).
En Brasil, luego de idas y vueltas, el juez del Supremo Tribunal Federal, Teori Zavascki, rechazó hoy el recurso presentado ayer por la Abogacía General del Estado para anular el proceso de impeachment que se está llevando a cabo en el Senado.
Proyecciones – Pág. 8
