Monetarias y Financieras – Pág. 1
Por el momento, la volatilidad global desatada tras el triunfo de Donald Trump en las elecciones presidenciales de EE.UU. el 8 de noviembre se sostiene, con una tasa a 10 años de la deuda norteamericana en torno a 2,45% al cierre de este informe, luego de la suba sin escalas desde los niveles de 1,8% en la previa de los comicios (más allá de una importante volatilidad intra diaria).
Por su parte, y en un contexto donde la liquidación de divisas del sector agropecuario se mantiene en niveles semanales algo superiores a US$350 millones (en un período de baja estacionalidad), el Tesoro habría realizado ventas de dólares para acotar la volatilidad de la moneda norteamericana, que no obstante en la jornada de ayer se acercó a los $16 para luego corregir sobre el cierre y culminar en $15,84, ubicándose al cierre de este informe en torno a $15,9.
En este contexto de volatilidad global y con presiones al alza en el tipo de cambio, el BCRA volvió a bajar en 50 puntos básicos la tasa de Lebac, en el cuarto recorte consecutivo de esta magnitud, llevando la tasa de referencia de la política monetaria a 24,75%. Vale recordar que desde el inicio del actual ciclo de bajas, el día de la elección en EE.UU. y cuando todavía no se conocía el futuro presidente de EE.UU., el tipo de cambio de referencia registró una suba de casi $1, pasando de $14,9 en un contexto de presiones a la baja (combinando altas tasas en pesos, excedente de dólares del Tesoro y las provincias y un mundo que apostaba a la “continuidad” con Hillary Clinton) a testear el nivel de $16 en un contexto de mayor volatilidad global.
Con esta decisión de la autoridad monetaria, la tasa real efectiva anualizada tomando la mediana de las expectativas de inflación en el REM de octubre (último disponible) para el horizonte de 35 días se ubica en 5,5%, el menor nivel desde la licitación del 19 de julio.
Comercio Exterior – Pág. 2
Los datos de octubre muestran una desmejora en relación a la dinámica que venían manteniendo, lo que se ve reflejado en un déficit de US$114 millones en el mes, frente a los US$749 millones que acumula de superávit hasta el momento. Las exportaciones caen 6,3% (7,8% en cantidades) y las importaciones caen 2,1% (suben 2,8% en cantidades).
Actividad– Pág. 3
El ISAC publicado por el INDEC mostró una fuerte baja en el margen en la serie original. Además, la caída interanual del mes de octubre estuvo por encima del promedio del año: 19,2% frente a la baja del 12,8% que acumulaba hasta entonces.
Según los datos publicados por el INDEC, en octubre la actividad industrial se retrajo 8% respecto al mismo mes del año pasado, acumulando en los primeros nueve meses del año una caída del 4,9% y acelerando la caída en el margen.
Panorama Internacional – Pág. 3
Los mercados globales continúan atentos a la dinámica de la tasa de interés a 10 años de los bonos del Tesoro de EE.UU. frente al nuevo equilibrio de tasas en EE.UU. post Trump, y al corrimiento al alza en el precio del barril de petróleo luego del acuerdo de la OPEP para recortar la oferta de crudo.
En la jornada de hoy, el rendimiento del bono del Tesoro de EE.UU. a 10 años vuelve a escalar hacia la zona de 2,45%, en consistencia con un Dólar que se ha venido fortaleciendo a nivel global (el yen cotiza en 114,5 yenes por dólar y el euro en 1,06 dólares), frente a un mercado que espera un equilibrio con mayor inflación / crecimiento como contrapartida de una política fiscal más expansiva bajo la administración de Trump.
Mientras tanto, los países de la OPEP acordaron una reducción en la oferta de petróleo de 1,2 millones de barriles por día hacia un nivel de 32,5 millones de barriles por día, impulsando el precio del crudo hacia un nivel de US$51 el barril.
Tal como lo esperaba el mercado, el Banco Central de Brasil realizó un nuevo recorte de 25 puntos básicos en su tasa de interés de referencia para dejar la tasa Selic en 13,75%), frente a la desaceleración de la inflación (7,87% i.a.), la convergencia de las expectativas de inflación del mercado para 2017 (en torno a 4,93% i.a.) hacia la meta central (4,5% i.a.) y la demora que viene teniendo la recuperación de la actividad económica.
