Monetarias y Financieras– Pág. 2
Luego de la seguidilla de datos flojos de la macroeconomía en septiembre y octubre, caracterizados por considerables caídas tanto en la comparación interanual como frente a los primeros (y efímeros) brotes verdes de agosto, varios datos de noviembre que fueron conociéndose en los últimos días vuelven a abrir el interrogante sobre si la economía finalmente hizo piso y comienza tímidamente a rebotar.
Finalmente, el BCRA mantuvo la tasa de interés de referencia de la Lebac de 35 días en 24,75% TNA frente al aumento en el margen de las expectativas de inflación, luego de los recortes sucesivos de las semanas anteriores y del corrimiento de las expectativas de devaluación en medio de un escenario de volatilidad global frente al aumento de la tasa de interés libre de riesgo global (la tasa de los bonos del Tesoro de EE.UU.) por el “efecto Trump”.
Fiscal – Pág. 4
Impuesto a las Ganancias
En un cierre de año legislativo que dista de los “consensos” alcanzados entre el oficialismo y la oposición en los primeros meses de gestión, el grueso del arco opositor se unió en la Cámara de Diputados para votar un proyecto de Ganancias alternativo al presentado por el Gobierno (que implicaba una suba de 15% en las deducciones y una actualización en las escalas y alícuotas, fijas desde la Convertibilidad). El proyecto opositor implica un aumento en las deducciones para las remuneraciones más bajas, que lleva el salario neto a partir del cual se tributaría a $27.800 (frente a $21.700 en el caso del proyecto del Poder Ejecutivo) mensuales en el caso de los trabajadores sin hijos.
Recaudación noviembre
La recaudación tributaria sumó $182.273 millones en noviembre, exhibiendo un crecimiento de 40,8% i.a. y acumulando una suba de 28,8% i.a. en los primeros once meses del año.
Actividad – Pág. 6
ADEFA publicó su informe sobre el desempeño del mercado automotor en el mes de noviembre 2016. La producción, después de catorce meses consecutivos, tuvo un alza en la variación interanual del 3,3%, alcanzando 46.962 unidades. Así, el nivel de noviembre se ubica un 21,7% por encima del promedio del año hasta octubre.
Panorama Internacional – Pág. 8
Durante la jornada de hoy, la tasa de interés a 10 años de los bonos del Tesoro de EE.UU. vuelve a bajar de la zona de 2,4% a 2,35% en consistencia con una caída en el margen del Dollar Index (-0,20%), en un contexto donde los precios de las acciones se sostienen en niveles altos en EE.UU. luego del “efecto Trump”, en un rango de volatilidad financiera acotada (el VIX se ubica en torno a 11,6). Los datos de empleo de noviembre en EE.UU. mantienen la luz verde para que la Reserva Federal de EE.UU. (Fed) retoque al alza la tasa de interés de referencia, en línea con las expectativas del mercado. A pesar del “ruido político” en Italia frente al voto negativo a la reforma política en el referendum del domingo pasado y la posterior renuncia del primer ministro Matteo Renzi, los mercados digirieron rápido el nuevo equilibrio político en Italia y el Euro volvió a fortalecerse luego de una depreciación inicial (se ubica en una paridad de 1,07 dólares).
En noviembre, en la economía norteamericana se crearon 178.000 puestos de trabajo y la tasa de desempleo bajó de 4,9% a 4,6% en una economía donde la tasa de participación cayó en el margen desde 62,8% a 62,7%.
Proyecciones – Pág. 10
