Monetarias y Financieras
El mercado local se vio sacudido en la última semana por el caso de los cuadernos sobre las coimas abonadas por empresas, y que se tradujo en lo inmediato en una fuerte caída en la bolsa y en los títulos públicos, en un mercado que pareció incorporar en precios la incertidumbre que genera el caso y sus eventuales alcances. Si bien todavía es muy pronto para afirmar si el escándalo va a diluirse en las próximas semanas o va a seguir avanzando y conociéndose nueva información, en principio en este segundo caso un impacto posible podría centrarse en la dinámica de la obra pública y, sobre todo, las PPP, que eran la gran apuesta del Gobierno para compensar el año que viene el ajuste previsto en el gasto de infraestructura a cargo del Tesoro comprometido en el acuerdo con el FMI.
Recaudación Tributaria
En el mes de julio, la recaudación subió un 23,8% i.a., impulsada principalmente por el crecimiento en los ingresos vinculados al comercio exterior (49,9% i.a.), seguido de una suba en torno al 21% i.a. en los recursos recaudados por la Seguridad Social (Aportes y Contribuciones Patronales) y un crecimiento del 17% i.a. en los recaudados por la DGI.
Dentro de los ingresos recaudados por la AFIP, se observa que la recaudación en concepto de IVADGI creció un 32,9% i.a. a la vez que la recaudación de Ganancias lo hizo al 15,6% i.a. En cuanto a la recaudación del impuesto al cheque, que es un buen proxy de la dinámica nominal del sector privado, tuvo en crecimiento en torno a 24% i.a., aunque la AFIP señaló que si se normaliza la dinámica por la cantidad de días hábiles durante el período de liquidación del impuesto dicha suba se habría ubicado en torno al 36% i.a. Por último, la recaudación vinculada al consumo de combustibles fue bien por debajo del aumento en los precios, creciendo un 16,1% en términos interanuales.
Actividad
El estimador que sigue el comportamiento de la actividad industrial (EMI) exhibió una caída del 8,1% en términos interanuales durante el mes de junio, anotando la mayor caída interanual durante la gestión actual.
ADEFA publicó los datos de la producción automotriz durante el mes de julio como así también el nivel de ventas al mercado interno y las exportaciones. Durante el mes pasado, la producción de vehículos automotores creció un 8,6% en términos interanuales, impulsados principalmente por la recuperación de Brasil y la mejora en la competitividad, que llevaron a que las exportaciones crezcan un 74,7% en términos interanuales.
Mercados/Panorama Internacional
Los mercados globales continúan exhibiendo una escasa volatilidad, con una tasa a 10 años en EE.UU. de 2,97% (que cotiza en un rango de 2,84%-3,06% en lo que va del año), un dollar index en la zona de 95 (5,5% por encima de los niveles de abril) y un S&P500 que cotiza en torno a 25.600 puntos (apenas 1,5% por debajo de los máximos alcanzados en enero). La tasa del bono del tesoro norteamericano llegó a orillar nuevamente el 3%, aunque descendió luego de que se conociera una alta demanda de los inversores por la emisión record de US$26.000 millones en deuda a 10 años, en una semana en la que el gobierno estadounidense colocará US$78.000 millones
