Monetarias y Financieras
Las tensiones y la incertidumbre en torno al conflicto geopolítico entre EE.UU. y China, a lo que se sumó en la semana la amenaza de Trump de gravar las importaciones desde México, marcaron la evolución de los indicadores financieros locales en los últimos días, con un riesgo país que llegó a comienzos de semana a niveles de 1.015 puntos, para luego declinar a la zona de 965 puntos al cierre de este informe. A nivel político, el 12 de junio representa la próxima fecha relevante, teniendo en cuenta que se trata del cierre de alianzas electorales, en tanto el 22 de junio se conocerán las candidaturas definitivas. Por ahora, el ojo está puesto en las negociaciones en la Provincia de Buenos Aires en torno a la conformación de las boletas y en la dinámica que termine decantando en el espacio del centro.
Recaudación Tributaria
Durante el mes de mayo, la recaudación tributaria registró un crecimiento de 50,4% en términos interanuales, consistente con un fuerte aumento en aquellos ingresos vinculados al comercio exterior (+80,9% i.a.), seguidos por aquellos impuestos recaudados por la AFIP (+47,1% i.a.) y bien por debajo de la inflación aquellos ingresos vinculados con los impuestos al trabajo (+32,2% i.a.). Exclu-yendo el salto en la recaudación traccionado por la imposición de retenciones a las exportaciones, la recaudación crece un 42,6% en términos inter-anuales (9 p.p. en términos reales).
Apoyados en el nuevo esquema de retenciones, en el salto cambiario, en la tributación de las ex-portaciones en el rubro de servicios (que aporta-ron $16.482 millones) y en el mayor volumen de la cosecha respecto a la baja base de comparación del año pasado (fuertemente afectada por la se-quía), los derechos de exportaciones registraron un alza de 254,4% i.a.
Empleo y Salarios
La semana pasada el Ministerio de Trabajo publi-có el reporte laboral (con la situación y evolución del total de trabajadores registrados) correspon-diente al mes de marzo. En el total de trabajado-res registrados se destruyeron 268,3 mil puestos de trabajo respecto al mismo mes del año anterior (-2,2% i.a.). Esta reducción fue solo un tercio de la caída del nivel de actividad (-6,8% i.a. EMAE de marzo).
Actividad
Los datos correspondientes a abril publicados hoy por el INDEC exhibieron una leve mejora en com-paración con el mes de marzo.
El dato de actividad industrial (IPI manufacturero) mostró un incremento del orden de 2,3% en la comparación mensual de la serie sin estacionali-dad. En términos interanuales, se registró una caída del orden del 8,8%, acumulando en los pri-meros cuatro meses del año una caída de 10,6%.
Mercados/Panorama Internacional
La escalada en la tensión comercial entre China y USA, la expectativa de menor crecimiento en USA, Europa y China, la baja del precio del petró-leo y la menor expectativa de inflación presionan a la baja la tasa de interés de los bonos del Tesoro de USA (2,12%) y Alemania (-0,22%).
En este contexto, aumentaron las chances de un recorte de tasas de la Reserva Federal de USA (Fed), impactando favorablemente en los precios de las acciones de USA, luego del aumento en la volatilidad financiera por la escalada de la tensión comercial entre China y USA.
