Monetarias y Financieras
En la semana se sostuvo la calma financiera, con un dólar anestesiado que se mantuvo cotizando por debajo de $43 ($42,18 al cierre de este infor-me) y un riesgo país que en la jornada de hoy consiguió perforar el piso de 800 puntos, ubicán-dose en 794 al cierre de este informe.
A la espera del detalle de la cuarta revisión del acuerdo con el FMI, donde se conocerán los cam-bios al texto de abril fundamentalmente en térmi-nos de capacidad de intervención del BCRA, la autoridad monetaria “aprovechó” la calma financie-ra de las últimas semanas para suavizar levemen-te el programa monetario y para incrementar el poder de fuego frente a un episodio de volatilidad cambiaria.
Recaudación Tributaria
Durante el mes de junio, la recaudación tributaria anotó un crecimiento de 52,1% en términos inter-anuales, registrando la menor caída en términos reales en un año (-1,8 p.p. considerando la infla-ción registrada por el RPM), consistente con un fuerte aumento en aquellos impuestos recaudados por la AFIP (+58,2% i.a.) seguidos de aquellos recaudados por la aduana (+58,1% i.a.); por otro lado, los ingresos vinculados a los impuestos al trabajo registraron una suba del 32% i.a. donde se combinó la suma del mínimo no imponible, la re-baja en la alícuota de las contribuciones patrona-les y la caída de la masa salarial. En lo que va del año, la recaudación total creció 45,4% respecto al mismo período del año anterior, lo que refleja una caída de 5,4 p.p. en términos reales asociada con la recesión que sufre la economía.
Empleo y Salarios
La semana pasada el Ministerio de Trabajo publi-có el reporte laboral (con la situación y evolución del total de trabajadores registrados) correspon-diente al mes de abril. En el total de trabajadores registrados se destruyeron 237,5 mil puestos de trabajo respecto a abril 2018 (-1,9% i.a.).
Moratoria
En el marco de la carrera electoral, en medio de reclamos por el vencimiento de la moratoria, el gobierno anunció la semana pasada la extensión de la moratoria de 2014 (ley Nº 26.970) por tres años más. Está ley dejaba de regir el próximo 23 julio y se le extendió el plazo hasta 2022.
Mercados/Panorama Internacional
En un contexto de menores transacciones en los mercados de USA por el día festivo de mañana, los mercados financieros internacionales siguen reflejando un aumento en las chances de un recor-te de la tasa de interés de referencia de la Reser-va Federal de USA (FED) frente a la caída en las expectativas de inflación, el riesgo de una desace-leración del crecimiento con apreciación global del dólar y la impresión de que los dos principales bancos centrales del mundo (BCE y FED) adopta-rán una postura más dovish de ahora en más. En este contexto, la curva de rendimientos de los bonos del Tesoro de USA ajustó a la baja (1,95% la 10Y de USA), en un contexto de volatilidad fi-nanciera acotada en el mercado de acciones de USA (VIX en 12), permitiendo una recuperación de los precios de las acciones con el S&P subiendo 0,5%.
