Monetarias y Financieras
Desde fines de octubre (hasta el 14 de diciembre, último dato disponible) la base monetaria registra un incremento de casi $350.000 millones (+25%), explicado en gran medida por las compras de divisas tras el endurecimiento de las restricciones cambiarias post PASO y por el impacto de las ope-raciones del Tesoro, que comienzan a ganar participación de la mano de la emisión de pesos vía adelantos transitorios para financiar las necesidades de pesos de diciembre (hasta el momento se transfirieron adelantos por $190.000 millones)
Proyecto de “Ley de Solidaridad Social y Reactivación Productiva”
A una semana de iniciada la nueva gestión y luego de una no transición que agudizó los costos de la herencia como contracara del adelantamiento en los pagos de retenciones y el uso del dólar y las tarifas como ancla después de las PASO, con una inflación que acumula el 18,5% desde entonces hasta noviembre, el flamante gobierno empieza a mostrar los primeros lineamientos de un plan.
El proyecto de ley presentado ayer por Guzmán busca enmarcar el plan económico en un contexto de restricción presupuestaria acotada con escaso margen de financiación monetaria y con un déficit inercial creciente en la medida que se busque desinflar la economía.
Realizando una estimación tanto desde el lado del impacto en los ingresos como desde el lado de los egresos, y teniendo en cuenta el impacto del adelantamiento de DJVE que, a medida que se incrementan las retenciones el impacto es cada vez mayor producto del “ingreso perdido” a la alícuota más alta, las medidas anunciadas por el Ejecutivo permitirían converger hacia un equilibrio fiscal en 2020 sin contemplar la implementación de nuevas medidas que aumenten el gasto público de la Nación.
A la señal de consistencia fiscal y monetaria que se buscó dar con el proyecto de ley enviado al Congreso se le sumó la reaparición de la prerrogativa del Tesoro para emitir Letras al BCRA contra Reservas Internacionales destinadas al pago de deuda en dólares por un máximo de US$4.571 millones, que fue leída con buenos ojos por el mercado donde durante la rueda de ayer el optimismo permitió que el riesgo país perfore el piso de los 2.000 bps y hoy se ubicó por debajo de los 1.950 bps, valores no se observaban desde mediados de octubre
Actividad
Esta semana el INDEC publicó el dato del nivel de actividad (PIB) correspondiente al tercer trimestre de 2019 registrando una caída del orden de 1,7% en términos interanuales.
Mercado de Trabajo
El INDEC publicó hoy, al cierre de este informe, los datos de Mercado de Trabajo correspondientes al tercer trimestre 2019. En particular, la tasa de actividad alcanzó 47,2% (+0,5 p.p. en la comparación interanual) y la tasa de empleo registró un incremento de 0,1 p.p. más que en el tercer trimestre 2018 (42,6%). Por su parte, la tasa de desempleo se ubicó en 9,7% (0,7 p.p. i.a.).
Mercados/Panorama Internacional
Durante la jornada de hoy los precios de las acciones en USA se mantuvieron casi sin modificaciones, aunque no alcanzaron una sexta suba consecutiva ya que el S&P cerró 0,04% abajo respecto a la jornada de ayer. Es que la euforia que se gatilló con la noticia del principio de acuerdo comercial entre China y USA empieza a esfumarse a la espera de mayores detalles sobre la “tregua arancelaria” entre las dos potencias.
La libra esterlina se desplomó 1,6% frente a la decisión del primer ministro Boris Johnson de querer garantizar por ley que el Reino Unido se desvincule totalmente de la UE en un año.
