Monetarias y Financieras
Mientras sigue sin haber mayores novedades en torno a la renegociación de la deuda por parte de la Nación (más allá del envío al Congreso de un proyecto que habilita a iniciar la discusión en el Congreso), la Provincia de Buenos Aires sigue en el centro de la agenda luego de anunciar que no cuenta con la liquidez para afrontar sus vencimientos de corto plazo, al tiempo que la Nación afirmó que no tiene previsto un rescate.
Durante la conferencia del martes, el ministro informó que enviaría al Congreso el proyecto de ley para la restauración de la sostenibilidad de la deuda pública externa, el cual se conoció horas más tarde, aunque sin brindar mayores precisiones de las que se tienen actualmente. A grandes rasgos, el proyecto de ley busca conferirle al Poder Ejecutivo la potestad para manejar la reestructuración de los pasivos del Tesoro emitidos bajo ley extranjera, definiendo la imputación de los gastos, las modificaciones presupuestarias necesarias y la aprobación para suscribir contratos con entidades y/o asesores financieros.
Fiscal
El resultado del Sector Público No Financiero (SPNF) registró un déficit primario de $120.143 millones durante el mes de diciembre de 2019 (comparados con los $135.316 millones de déficit primario que corresponden al mismo mes del año anterior), consistente con recursos totales que crecieron casi 26 p.p. por encima de los gastos primarios (60,1% i.a. vis a vis 34,6% i.a.). En el acumulado, el resultado primario registró un déficit de $95.121 millones (0,4% del PIB) contrastando contra un déficit primario que durante 2018 alcanzó un 2,3%, alcanzando una mejora de 1,9 p.p. en términos del PIB. Esta mejora se logró mediante un crecimiento de los ingresos 14 p.p. por encima de los gastos primarios. Asimismo, el déficit financiero acumuló $225.403 millones, consistente con pagos de intereses que acumularon $105.260 millones en lo que va del año, mejorando 1,3 p.p. en términos del PIB.
Precios
El nivel general del índice de precios internos al por mayor (IPIM) registró una suba de 3,7% en diciembre de 2019 respecto del mes anterior. Aumento que surge como consecuencia de la suba de 4,1% en los “Productos nacionales”, compensado en parte por la baja de 0,4% en los “Productos importados”.
El nivel general del índice del costo de la construcción (ICC) que corresponde a diciembre de 2019 registra, en relación al mes de noviembre, una suba de 1,7%. Este resultado se explica como consecuencia del alza de 2,4% en el capítulo “Materiales”, de 1,1% en el capítulo “Mano de obra” y de 2,5% en el capítulo “Gastos generales”.
Comercio Exterior
En diciembre, se registró un superávit comercial de US$2.241 mill., consistente con unas exportaciones que alcanzaron 5.374 millones de dólares e importaciones por 3.133 millones de dólares. El balance comercial acumula 16 meses ininterrumpidos con saldos comerciales positivos. Es importante destacar que en términos anuales se alcanza un nuevo máximo desde el año 2009 donde el saldo comercial trepaba a US$16.892 mill., en este caso el mismo se ubica en US$15.990 mill.
Mercados/Panorama Internacional
Esta semana se conoció la actualización del World Economic Outlook que publica trimestralmente el FMI y que busca dar una visión sobre la dinámica de la economía global de corto y mediano plazo.
En términos macroeconómicos, la economía mundial habría exhibido una tasa de crecimiento del 2,9% durante 2019, mientras que se espera que crezca 3,3% y 3,4% en 2020 y 2021, respectivamente. Esto exhibe una marcada desaceleración respecto al 3,6% de 2018, frente a un comercio que exhibió una caída de 0,5% i.a. (dato a octubre). El menor ritmo de crecimiento global fue explicado tanto por una desaceleración en las economías avanzadas (2,2% en 2018 y 1,7% en 2019) como en las emergentes (4,5% a 3,7%).
