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Monetarias y Financieras – Pág. 2 En la licitación de ayer, el BCRA ubicó la tasa de la Lebac más corta en 26,5%, convalidando los precios a los que el instrumento había cotizado en en los días previos. No obstante, la tasa no resultó suficiente para renovar la totalidad del vencimiento, que alcanzaba a $532.022 millones, redundando en una caída en el stock de Lebacs de $64.399 millones y una expansión de base monetaria, incorporando el pago de los intereses en torno a los $80.000 millones. Asimismo, el BCRA retocó al alza el resto de la curva. (...)

Monetarias y Financieras – Pág. 2 En la jornada de ayer, casi en simultáneo a la publicación del dato de inflación de junio (1,2% el IPC Nacional y 1,4% el IPC GBA, con el IPC Core yendo 0,1 p.p. por encima en cada caso), el BCRA dispuso mantener sin cambios la tasa de referencia de la política monetaria en 26,25%, argumentando que durante el mes pasado se mantuvo el proceso de desinflación. No se hicieron menciones a la dinámica de julio, donde las subas ya estipuladas le ponen un piso de 1 p.p. a la inflación y donde se observará el primer test para la flexibilidad cambiaria (y la magnitud del traslado a precios de la suba del dólar) desde marzo del año pasado, con un tipo de cambio que superó la barrera de $16 y se estacionó en la zona de $17. (...)

Monetarias y Financieras – Pág. 2 Frente a una mayor demanda de divisas de cara a la campaña electoral, (con más pesos en la calle luego de la expansión en la última licitación de Lebacs y un ritmo más acotado de retiro en las operaciones diarias de mercado abierto), y una menor oferta del sector agroexportador, el tipo de cambio volvió a subir un nuevo escalón en los últimos días, desde niveles de $15,9 a mediados de junio a $17,14 al cierre de este informe en el segmento mayorista. Desde el punto de vista de la liquidación de divisas del agro, en las últimas dos semanas los ingresos disminuyeron un 30% frente al promedio de las cuatro semanas previas, a la espera de que el dólar encuentre un nuevo valor. Algo que debería ocurrir al menos unos días antes del próximo vencimiento de Lebacs por $473.000 millones el próximo 19 de julio. (...)