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Monetarias y Financieras – Pág. 2 Una vez que las condiciones climáticas dieron fluidez a la liquidación de la cosecha de soja y maíz, con un ingreso en torno a los US$140 millones al MULC la semana pasada, el BCRA intervino en el mercado de cambios a través de bancos públicos (que adquirieron por cuenta y orden de la autoridad monetaria) en forma consistente por primera vez desde julio del año pasado, adquiriendo desde el 3 de mayo alrededor de US$100 millones diarios y apuntando a sostener la cotización del dólar. De hecho, en los últimos días no sólo sostuvo su piso sino que comenzó a trepar llegando a tocar $15,61 en la rueda de ayer para operar en $15,51 al cierre de este informe. (...)

Monetarias y Financieras – Pág. 2 En un contexto donde las condiciones climáticas resultaron ideales para avanzar en la cosecha luego de las lluvias y las inundaciones que afectaron a buena parte de las zonas productivas en las últimas semanas, la liquidación de divisas del sector agropecuario cobró impulso y comenzó a presionar sobre la cotización del dólar, que en el comienzo de la semana volvió a perforar el piso de $15.3. En la última semana, los ingresos de divisas informados por el CIARACEC sumaron US$600 millones y representaron el mayor ingreso semanal desde principios de agosto del año pasado. (...)

Monetarias y Financieras – Pág. 2 Al cierre de este informe, y en un contexto donde las monedas emergentes también registraron un corrimiento, el tipo de cambio de referencia se ubicó en $15,48, cerca del “techo” del rango de volatilidad que había registrado desde el anuncio del BCRA de un objetivo (sin plazos) de incrementar el ratio de reservas a PIB a la zona de 15% (hoy en 7,7%). En la comparación con febrero del año pasado, el precio del dólar se ubica en promedio prácticamente en los mismos niveles, frente a una dinámica de precios que se ubicó en 40% en el mismo período. La licitación de LeTes, donde el plazo para recibir las ofertas culminó hoy a las 15hs, tuvo un atractivo adicional dado que permitía vender dólares al precio de hoy y suscribir LeTes con los pesos resultantes al tipo de cambio de referencia de ayer ($15,4142). Las ventas de divisas resultantes restaron presión al tipo de cambio, aunque,en la medida que el factor de prorrateo sea lo suficientemente bajo el lunes (día de suscripción de la LeTe), los pesos “ociosos” que no lograron ingresar a Lebac podrían agregar algo de presión al dólar. (...)

Monetarias y Financieras – Pág. 2 Luego de que la decisión de política monetaria de la semana pasada el tipo de cambio acentuara las presiones bajistas que venía registrando en las últimas semanas (hasta llegar a cotizar en un mínimo de $15,11 al inicio de la rueda del lunes), la comunicación del BCRA en el día de ayer en el sentido que apuntaría a incrementar el ratio de reservas a PIB revirtió la tendencia del dólar en el margen, rebotando en la apertura de la rueda a $15,5 para luego “enfriarse” a $15,4 al cierre de este informe. En este sentido, el salto en el dólar luego de que el mercado internalizara la información vinculada al anuncio del BCRA, resultó atractivo para que la oferta volviera a aparecer, recortando de esta manera parte de la suba en la divisa norteamericana. (...)